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《支持民营企业发展,赢咖娱乐,河北在行动》产业发展政策和支持措

来源:未知 作者:赢咖娱乐 人气: 发布时间:2018-11-27
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原标题:《民银智库研究》第134期:信用风险缓释工具发展状况及其对民营企业债券融资的影响分析

原标题:《民银智库研究》第134期:信用风险缓释工具发展状况及其对民营企业债券融资的影响分析


我国信用风险缓释工具作为管理信用风险的信用衍生产品,大致可分为合约式和凭证式两种,有信用风险缓释合约(CRMA)、信用违约互换(CDS)场外交易、信用风险缓释凭证(CRMW)和信用联结票据(CLN)四大类。四类信用风险缓释工具关注的对象有区别,交易结构有差别,但产品的定价原理相似、效果相似。信用风险缓释工具交易需要通过交易商进行,业务参与者应在开展业务前,加入交易商协会成为核心交易商或一级交易商。凭证类信用风险缓释工具(CRMW、CLN)实行创设备案制度,创设机构为符合一定条件的核心交易商。

陈吉宁:北京的民营企业总体发展态势良好,不论实力、活力,还是创新力、引领与辐射力都很强。近期,针对民营企业遇到的困难,蔡奇同志要求大家做好“四送”,即送信息、送政策、送服务、送温暖。市、区两级四套班子都开展了民营企业深入走访活动,仅市领导就走访了300多家,既帮助企业解决了突出问题,也深化了各级干部对产业、对企业的理解。

据了解,为助推企业发展,进一步提升对会员企业、企业家的服务水平,更好地构建政府与企业、企业与企业、企业与社会多纬度沟通、交流平台,黄浦区工商联还委托格局商学上海分院,结合当下国内京东外经济发展的特点,为会员企业、企业家度身定制一系列优质培训方案和课程,引导已获成就的企业家对企业成长的思想格局再思考、再突破;引导成长型企业家在转型升级中规范企业管理;为青年企业家创新创业实践提供服务和保障。

目前,在我国市场上,信用风险缓释合约(CRMA)为场外工具,它限定了合约标的债务和交易双方,由信用卖方就约定的标的债务向买方提供信用风险保护,而买方按照约定的标准和方式向卖方支付信用保护费用,有一次性付费和分期付费两种付费方式。一旦出现违约则由卖方向买方提供信用风险保护交易,买卖双方自行完成勾兑签约。交易条款可以根据交易双方的需求进行修订,交割方式也可约定实物交割或现金交割,由交易商协会接受交易的集中报备。

信用风险缓释工具在我国具有一定的发展空间。近些年,我国债券市场发展迅速,在债券总额不断增长、发行主体不断丰富的趋势下,出现了新的问题,一方面债券市场由单一的利率风险结构转变为利率风险与信用风险并存的混合风险结构,另一方面随着市场参与主体种类和发行债券种类的增加,信用风险在债券市场中不断积累。我国债券市场发展迅速的同时金融衍生品市场发展却相对落后,长期以来,债券市场的投资者缺乏高效的信用风险规避工具、途径和方法,规避风险也仅仅只能采用低效的担保方式,并不能运用金融衍生品对冲和分散信用风险。发展信用风险缓释工具有很强的现实需求,一是发行主体的需求:市场化信用增级和降低发行利率;二是投资者的需求:购买信用风险管理工具,减少信用违约损失;三是专业金融机构的需求:提供信用风险管理,增加盈利点;四是监管层需求:建立市场化信用风险预警和处置机制。

责任编辑:赢咖娱乐

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